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齐丁:黄金必将跑赢人类历史上的所有货币

www.91jinshu.com   2019-05-07  来源:中国黄金网  齐丁
摘要 4月28日,由招金期货有限公司主办、黄金圈协办的2019黄金市场投资趋势研讨会在上海举行。安信证券有色金属行业首席分析师齐丁从黄金的本质、A股黄金配置、短期内和长期内黄金的需求等角度分析,黄金价值会更加凸显。齐丁认为,黄金的本质是人类纸币体系的信用量度。人类

4月28日,由招金期货有限公司主办、黄金圈协办的2019黄金市场投资趋势研讨会在上海举行。安信证券有色金属行业首席分析师齐丁从黄金的本质、A股黄金配置、短期内和长期内黄金的需求等角度分析,黄金价值会更加凸显。

齐丁认为,黄金的本质是人类纸币体系的信用量度。人类历史上的本位货币,基本上都是先维持与黄金的固定汇兑比例,然后由于“特里芬难题”而无法维持该比例,出现大幅贬值,这也对应着本位货币国家世界霸权的衰落。

但是美国凭借其科技、军事实力,能够在与黄金脱钩后继续维持“美元输出-回流”的循环,延续其货币霸权。

“但是,从长期看,黄金必将跑赢人类历史上的所有货币。”齐丁说。

齐丁从A股黄金配置的看空美元、看空全世界层次分析了黄金价格价的利好因素及黄金资产的重要性。

美国经济高歌猛进,美联储加速加息,中美货币政策背离加剧,贬值压力增大,人民币金价涨价潜力增大。看空美元层次,美国减税效应体现殆尽,强美元和贸易摩擦及非美经济体经济下滑反噬美国经济,美国通胀放缓,美联储加息甚至降息,美国实际利率和美元见顶,美元计价金价趋势性上涨。

看空全世界层次,全球经济长期增长缺乏新的技术革命,潜在增速和真实回报率下行,各国陷入竞争性贬值、贸易保护的互相伤害模式,全球货币水位上升且波动加剧,信用体系紊乱,黄金具备终极对冲价值。

短期来看,2018年下半年,黄金对冲人民币贬值和A股,规避风险的配置价值凸显。“2018年下半年,人民币贬值与A股大跌正相关显著,同期,山东黄金(600547)股价相对于A股指数收益明显。”齐丁说。

长期来看,潜在增长率下行,民粹主义上升,政权信用逐渐摊薄到不可持续,黄金作为价值锚作用将更加凸显。

同时,央行增持黄金储备也是大势所趋。2008年金融危机以来,全球黄金储备大幅增加。俄罗斯和土耳其是2017年以来全球最大的黄金储备买家。中国在2018年12月、2019年1月连续持增约10吨和12吨。

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