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中信期货:区间震荡,沪铝震荡偏弱

www.91jinshu.com   2017-11-28  来源:中信期货  编辑部
摘要 91金属(91jinshu.com)讯,(1)沪铝主力合约跌势流畅收于 14930 元/吨(2)中国 10 月铝土矿进口量同比增加 4.53%,至 445.7
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91金属(91jinshu.com)讯,(1)沪铝主力合约跌势流畅收于 14930 元/吨(2)中国 10 月土矿进口量同比增加 4.53%,至 445.7 万吨。其中自澳大利亚进口的铝土矿同比下滑 9.12%,至 186 万吨,而来自几内亚的铝土矿则同比大增近四成,至 165 万吨。

(3)SMM 统计国内电解铝社会库存(含 SHFE):上海地区 34.5 万吨,无地区 66.4 万吨,南海地区 42.3 万吨,杭州地区 10.1 万吨,巩义地区12.2 万吨,重庆 3 万吨,天津 5.4 万吨,七地铝锭库存合计 173.9 万吨,环比上周四减少 1 万吨。

(4)山西、河南两省的铝土矿价格继上周下降 10 元/吨后,本周再度下调 20 元/吨,并且 12 月份有望进一步下降;原因为山西、河南两省的铝土矿之前由于两会的因素,矿石价格连续上涨,而随着两会的结束,铝土矿供应逐渐充足;同时,供暖季期间山西部分城市,河南全省的氧化铝限产已经执行,导致需求端下降。

(5)太原市气象、环保部门于 25 日 0 时—28 日 24 时启动重污染天气应急预案橙色(二级)响应。煤炭、铁矿、铝土矿、高岭土矿业采选企业停止使用汽车(不含清洁能源汽车)外运产品。煤炭洗选企业限产 50%以上,以生产线计,仅有 1 条生产线企业以产品产量计,以企业用电量核查。

(6)美国铝业协会最新公布数据显示, 2017 年前三个季度中的铝箔材进口量与去年同期相比增长了 12%。上一季度的后两个月中,从中国进口的铝箔数量大幅减少。2017 年 1 月-7 月,从中国进口的月均铝箔数量达3100 万磅;8 月份的数量减少至 1410 万磅,这主要是因为美国开始对中国进口铝箔征收了大量关税。

逻辑:中国 10 月铝土矿进口同比小增,电解铝库存基本无变动,山西河南两省铝土矿价格连续两周下调共 30 元/吨,加上美国对中国出口的铝箔征收大量关税。尽管山西太原重污染导致铝企停止外运,难弥补沪铝价短期区间震荡,中期下行的观点。

风险:库存大幅增长

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