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【铅锌峰会直播】大咖谈:铅锌下半年价格走势 供需市场现状

www.91jinshu.com   2017-05-21  来源:SMM  编辑部
91金属讯:5月19日,由上海有色网与上海有色金属行业协会主办、振兴集团与上期所协办的《2017年(第十二届)上海铅锌峰会》在美丽的云南隆重拉开帷幕,会上宏观经济学家、行业大咖及上海有色网资深分析师,针对市场关注的焦点话题、基本面详情作出了详细解读。

5月20日,会上将有更多的行业专家和企业高管将全面深度解读铅、锌行业现状及面临的挑战和机遇,并从基本面对铅、锌市场进行展望。另外,今日会上还有几大特色环节:现场嘉宾访谈&提问环节、业界声音(大型企业高管电话采访录音展示)、市场晴雨指数(针对市场焦点话题对现场参会嘉宾进行现场投票调查并现场公布结果)。


现场投票:普遍认为下半年锌价在20000元以下 铅价在15000-17500元之间

2017年迄今,在供需两弱的格局下铅价大幅回落,锌市虽供应未有明显大增,但因需求不及预期锌价也显现重心下移迹象。2017年环保升级再度成为焦点,铅锌产业的供需端受到怎样的影响?下半年供应、需求是否有条件再度撑起铅、锌价格?

针对市场关注的热点话题,2017年5月20日,由上海有色网(SMM)、上海有色金属行业协会联合主办的《第十二届上海铅锌峰会》上,SMM对参会的来宾进行现场调查.


峰会访谈

访谈主持人:上海有色网信息科技股份有限公司锌行业分析师/孙寒冰

株洲冶炼集团股份有限公司 经营管理部购销价格管理/王海波

云南云铜锌业股份有限公司 总经理/戴兴征

云南驰宏锌锗股份有限公司 副总经理/柴正龙

云南昊龙实业集团有限公司 董事长/锁芳

云南振兴实业集团有限责任公司 总裁/马柱宽

盛屯矿业集团股份有限公司 副总裁/张振鹏

SMM:您认为年内铅精矿供应形势如何?

盛屯矿业集团股份有限公司副总裁/张振鹏:

海外市场供应比预期要好,从国外矿山扩产的数据和过去5个月进口数字,说明国外确实有这么多供应提供,这对国内市场保持供需平衡很重要。但要恢复到2015年的水平还需要时间。

供需平衡最紧张的点已过去,后期有价格的支持,矿山的产量将逐步上升,但总体会在相对比较宽松的环境运行。今年会是紧平衡格局,2019年之后会好很多。

SMM:矿山的具体生产情况如何,环保安全等问题对矿山成本的影响。

云南昊龙实业集团有限公司 董事长/锁芳:

从去年到今年,矿山利润非常高,也是整个产业链上利润独占鳌头的环节,但目前从反腐开始到环保,这些政策的规范之下,矿山企业也有其心酸之处,从税收来看,从费改税之后,每吨原矿按销售收入的5%来收,国家各种各样,矿山企业在办证换证时,国土资源厅就换证就下发了若干个文件,文件一更改,证照办理困难,相关的要做的报告很多,评审过程困难。对矿山生产影响较大。前几年根据市场行情的好转,小型矿山可以恢复生产,但现在对矿山采选企业要求非常严格,一个尾矿库,要达到2个亿的投资,因此小型矿山恢复生产可能性几乎没有,对国内矿的资源来说,要增量的话,中大型矿山可能性比较大。

环保、安检所占比重不大,但会影响到产量,矿山标准化建设对老一点的矿山来说,投入非常大,对成本影响大,成本上升。这种高压态势将一直持续下去,矿山标准化建设不达标,尾矿库验收不了,矿山的正常生产就会受影响。国家这种要求很正常,会一直持续下去,会越来越规范,要求越来越高,对传统企业来说,会一直做下去,但对环保,对行业的持续发展有好处。当然也不太悲观,如房地产行业,在一线城市可能调控比较严,但在云南的三四线城市,则由于刚性需求的存在,房价还是一直在涨的,一带一路政策之下,对国家的经济形势还是比较乐观。

SMM:对2017年云南当地矿山复产\增量怎么看?

云南云铜锌业股份有限公司总经理/戴兴征:

今年云南矿山企业的产量,增量没有,但停产的企业还是比较多,一些小矿山在高昂的利润下还是在想办法复产,但具体数量不知道。以探代采的情况也有所出现,云南供应总体是平衡的状态。只要顶层设计解决了,安全生产许可证办好了,在高价格的刺激下,一定会有矿山恢复生产。

SMM:您怎么看加工费?

株洲冶炼集团股份有限公司经营管理部购销价格管理/王海波:

市场上锌精矿,包括海外和国内,目前资源匹配度不错,但炼厂加工费处于低位,仅出于成本线的边缘,在低加工费的情况下,炼厂可能会有选择地停产,来匹配自己的产能。因为如果加工费不能覆盖成本,就没必要生产下去。

SMM:冶炼厂的原料库存现状如何?目前市场矿的隐性库存及成品库存如何?

株洲冶炼集团股份有限公司经营管理部购销价格管理/王海波:

在高价格情况下,冶炼厂加工和回收损失是固定的一块,回收率损失所导致的资本损失,对炼厂来说是一个比较大的增幅。炼厂生产规模、扩张的情况不大,今年维持供需基本平衡。

原料库存差距不是很大,都是在一个月附近,现在锌矿供应基本维持去库存的规模。矿山产出不存在隐形库存,贸易商库存量不会有太大变化,不会囤太多的货。冶炼厂可能会存在一定的隐形库存。

对炼厂而言,库存处于低位,产品库存除了做成品质押的以外,其余都处于低位。

SMM:您认为资金和环保会成为限制炼厂生产的主因吗?您怎么看今年的消费情况?今年贵公司呼伦贝尔项目顺利达产,也在布局北方市场。到目前为止,您感觉北方下游的环保会影响到我们的销售?年内您对下游消费预期如何?成品的库存会否累积?对年内的锌价怎么看?

云南驰宏锌锗股份有限公司 副总经理/柴正龙:

北方呼伦贝尔矿山去年产量14万吨,今年是10万吨,开工率维持70-80%的水平,北方矿供应大于冶炼需求,供应充分。不论北方、南方都是满负荷生产,锌30多万吨,合金6万吨,铅8万吨,铅+锌40几万吨,达到历史高位.国际国内供需处于紧平衡状态,加工费相对处于稳定状态。

今年8、9、10月份,定向增发落地,债券融资充裕,过去建的矿山,在行业内投资较大。

云南驰宏锌锗股份有限公司副总经理/柴正龙:

铅和锌比起来,弱多了,铅下游开工率下降,终端消费有下降幅度,供需来说,供应偏紧,下游开工率不足,目前来说今年铅价稍弱,铅价16500为轴心,正负1000块。

株洲冶炼集团股份有限公司经营管理部购销价格管理/王海波:

铅价整体弱势震荡,供应虽然在收缩,但原生、再生齐头并进,可能供应还是会有过剩,对铅价看弱,预计在15500附近震荡。

云南昊龙实业集团有限公司董事长/锁芳:

我觉得锌价短期还是有机会,长期可能会走弱。预计在18000-20000之间波动,后续国际上的一些因素可能会对锌价的影响较大。金属性来说,18000比较合理,18000-20000之间日子会比较好过,对今年相对乐观,但明年不好说。

云南驰宏锌锗股份有限公司副总经理/柴正龙:

对锌价比较乐观,终端的消费数据都不坏,1-4月锌产量增加1%不到,社会库存大幅下降,需求不太弱,去年4-5%,今年有下降,但从最近消化库存,升贴水的变化,都还乐观。中美共同聚焦基建,是个亮点,也是政治周期逐渐落地的周期,说明未来宏观环境好,整个 重点关注货币政策的调整,表面是缩量提本,但要把视野放在国际市场看,债券通,国际市场先进来,推动国际资本,美国的政局在稳定,中国的国际地位在提高,一带一路会带动铅锌在国际的需求,资金、金融的推动也会带动价格上涨。预计21000为轴心,正负2000。


【业界声音】铅锌矿业界代表:铅锌价格能否风采依旧 行业如何应对挑战?

2016年的多方利多因素点燃铅、锌价格“一飞冲天之势”,2017年至今,锌价虽维持高位震荡但近期重心已有下移迹象,锌供应偏紧支撑锌价的故事能否再续?回首铅价早已“雄风”不在,距离2016年的高点已下跌45%左右。2017年上半年铅供需市场低迷,下半年需求是否有希望,铅价走向何方?大环境下,铅锌企业面对银行信贷收缩、房地产降温、环保重拳之下,该如何应对挑战?

SMM在5月20日召开的《2017(第十二届)上海铅锌峰会》上独家专访了多位行业大咖,针对市场关注的焦点话题作出了详细解读。


株洲冶炼集团股份有限公司 经营管理部购销价格管理/王海波:
发言主题:铅锌行业发展趋势

株洲冶炼集团股份有限公司经营管理部购销价格管理/王海波在《铅锌峰会》上表示:

世界铅锌矿资源储量:目前已知在50多个国家均有分布。据美国地调局(USGS)(2007~2016年)统计数据显示,截至2015年底,世界已查明的铅资源量超过20亿t,铅储量为8900万吨;锌资源量有19亿t,锌储量为20000万t。

世界铅锌矿主要分布在大洋洲、亚洲、北美及南美洲,铅锌储量较多的国家有美国、澳大利亚、玻利维亚、中国、秘鲁、墨西哥、印度、哈萨克斯坦、加拿大、俄罗斯、爱尔兰等,它们合计占2015年世界铅锌储量基础80%左右。其中,澳大利亚是世界上铅锌矿资源最丰富的国家,铅储量3500万t,占世界铅总储量的39.32%,锌储量6300万t,占世界锌总储量的31.50%,铅锌合计占世界总储量的33.91%。

世界铅锌矿资源分布特征:据统计显示,世界范围内超巨型铅锌矿床(铅+锌原始金属储量>500万t)有58个(图3),主要分布在澳大利亚(10 个)、美国(7个)、加拿大(6个)、中国(5个)、哈萨克斯坦(4个)等国家。矿床成因类型主要为MVT型、Sedex型、黄铁矿型、砂砾(页)岩型,约占世界铅锌总储量的 85%之多,其次为热液脉型、斑岩型、矽卡岩型等。

我国铅锌矿产具有形成矿点多、资源分散的特点,自1994年成为界第二大铅锌生产国以来,随着国民经济的高速发展,对铅锌资源的需求量也不断增加。然而,随着矿山多年的开采,大部分矿山资源已日渐枯竭,产量也逐年下降。面对当前铅锌矿产供需矛盾的日益突出,如何尽快实现找矿突破,已成为新形势下地质工作的重大使命。

近十多年来,政府也高度重视找矿工作,实施了诸如《全国危机矿山接替资源勘查专项》、《国土资源大调查部署批示范项目》等专项找矿工作,随着地质科技、理论的日新月异,新技术新方法联合探测,深部找矿已成为可能,并已成为实现找矿突破的必由之路。专项找矿工作成果显示,深部找矿成效明显,展示了我国巨大的找矿潜力。

中国铅锌矿资源的主要特点:①小矿多大矿少,大型铅矿床仅占1.5%,大型锌矿床约占4.5%。②贫矿多富矿少,铅资源储量品位大于3%约只占三分之一左右,锌矿品位小于4%的矿床占35%以上。 ③铅锌储量及其基础储量的可开采年限略显不足,铅储量不足4年,锌储量不足5年;铅基础储量5.6年,锌基础储量7.4年,后备资源较为缺乏,可供规划及利用资源储量不足。 ④相关矿山主要以中小企业为主。⑤铅锌原料进口增长迅速。

中国铅锌矿资源分布:铅锌矿产地主要分布在广东、广西、湖南、云南、四川、甘肃、新疆、陕西、内蒙古等省(区)。重要矿床主要有广东凡口、广西大厂、江西冷水坑、江苏栖霞山、湖南水口山、云南金顶、四川大梁子、甘肃厂坝、新疆可可塔勒、青海锡铁山、内蒙古东升庙等;铅锌矿的产地相对集中于南岭地区、三江地区、秦岭-祁连山地区、狼山-渣尔泰地区。

中国铅锌矿资源分布特点:铅锌矿床分布的主要特点表现为部分不均一性,即为呈群呈带的分布特点其中铅锌矿主要集中分布在华南铅锌成矿省、上扬子铅锌成矿省、下扬子铅锌成矿省、三江铅锌成矿省、内蒙古-大兴安岭铅锌成矿省、秦岭-大别铅锌成矿省、祁连铅锌成矿省、华北陆块北缘铅锌成矿省、天山北山铅锌成矿省、阿尔泰-准噶尔铅锌成矿省等。

国外铅锌冶炼行业的集中度非常高,而国内市场集中度相当低。除去中国产量外,全球锌剩余产量的93%都控制在国外10家企业手中,如新星、超达、印度斯坦、高丽亚铅年产量都接近或者超过百万吨之巨,与中国规模以上的铅锌冶炼企业多达400多家形成极大反差。

近年来,主要冶炼企业锌产量占全国比重在提高,产业集中度也逐步提高,冶炼厂盲目扩张产能的时期已经基本过去,企业更多的是在综合回收及降本增效上做文章,兼并重组的合作不断出现,大的企业越做越大,技术水平不达标、盈利水平偏低的年产能在5万吨以下的小企业停产或者被淘汰,企业发展继续走向大型化和综合化。

从行业企业数量和平均资产规模来看,企业整合的序幕已经拉开,按照国家做强战略,行业集中度要求逐渐向行业龙头企业靠拢。

2008-2011年,铅锌冶炼企业已大幅减少了约137家,国家“十三五规划”、国企改革也将体现相关政策的主导方向,如新修订的《中华人民共和国环境保护法》已于2015年1月1日正式实施,国家“水污染防治行动计划”(水十条),以及日益严格、逐步提高的环境保护标准将对行业发展产生影响,不仅提高了行业准入条件、环境达标排放标准和风险防控等级,而且有利于淘汰铅锌冶炼行业的落后产能、提高铅锌冶炼行业的集中度

2010-2011年,全球主要经济体实施宽松的货币政策,全球锌消费旺盛,冶炼厂产量增速也很快,导致精矿供应不足。2012年,各国宽松货币政策逐步退出,需求减弱,锌价下跌,中国冶炼厂全面亏损,锌大幅度减产,全球锌精矿需求量减少,供应大量过剩,这种状况一直持续到2014,2015年因为锌价低迷,全球锌矿山减产,全球锌精矿市场开始进去库存阶段。

从近年来铅锌行业企业数量和平均资产规模来看,企业整合的序幕已经拉开。2008~2015年,铅锌采选企业已经大幅减少了332家,而铅锌冶炼企业已大幅减少了约233家。但在企业数量大幅下降的同时,仍在正常生产的企业的资产规模却保持了高速增长。铅锌冶炼企业的平均资产规模已从2004年的1.3亿增加至2015年的5.67亿,铅锌采选企业则从2004年的0.52亿增加至2015年的2.21亿。

铅锌行业企业整合,不仅仅发生在同类企业之间;优化资源结构,提高冶炼产能匹配度的整合更是多有发生。矿山与冶炼联合型企业数量及规模均有所增加,从全球领域来看规模型冶炼企业的资源战略促使其逐步向矿山延伸,实现资源有效整合;而大中型矿企也在依托其资源优势地位,逐步发展整合冶炼产能,以实现产业链深度布局。全球行业巨头嘉能可及新星公司就是行业企业整合的有效范例。

在市场集中度不足40%的中国,产业链上下双向延伸,有效实现资源结构优化、产能结构优化、提高业内企业市场集中度,在未来一定长的周期内将依旧是铅锌行业企业整合主要方向。

铅锌行业从利润总额分布上来看具有很强的周期性,2004年至2008年行业利润完成一个完整的变更周期,2008年行业利润增长重新启动至2013年再次达到巅峰,而后又进入了下行通道,目前行业整体利润下滑的趋势已近尾声。随着国际经济形势的基本向好,铅锌价格随其他大宗商品一路上行,行业整体利润亦随之出现大幅回升。预期至2020年甚至更远,铅锌行业从利润均将持续处于上行区间。

预期2017年起随着国际铅锌价格的高企矿山企业开工率会逐渐恢复,新增矿山也会逐步进入投产建设阶段,进而影响供求关系,在实现新一轮的供求平衡后,可能再度出现资源供应过度的情形,而直接影响矿山利润。

实现资源有效整合、建设完整产业链,是应对铅锌行业利润分配比例调整所带来的单一产业利润下滑甚至亏损风险有效途径。铅锌行业矿山企业在在做大做强资源控制的同时,在依托其资源优势地位,逐步发展整合匹配合理冶炼产能,以实现产业链深度布局。而规模型冶炼企业的资源战略促使其逐步向矿山延伸,实现资源有效整合形成完整产业链。

云南云铜锌业股份有限公司 总经理/戴兴征:

发言主题:西南地区锌行业情况简析

云南云铜锌业股份有限公司总经理/戴兴征在《铅锌峰会》上表示:

云南矿产储量大、矿种全,号称中国的“有色金属王国”。其中,云南铅储量占全国总储量17%,锌储量占全国21.8%,均位居全国第1位。

国内铅锌储量前6位的地区分别是云南省、内蒙古、甘肃、广东、湖南、广西。

云南锌精矿产能约80万吨,目前除建水、蒙自、镇康地区停产外,年精矿产量约66万吨,可向市场提供的贸易量约28万吨。

云南二次锌物料利用现状:云南利用二次锌资源,无论在技术上还是在规模上还是在比例上,都处于国内领先水平。代表性的企业有祥云飞龙和红河锌联,虽然都是硫酸法技术路线,但是2家各有特点且产品都是标准锌锭。另外在昆明地区和曲靖地区还分布着使用碱法处理锌二次物料的企业,分别生产标准锌锭和碱法锌粉。云铜锌业在三环路内,未购用二次锌物料。

二次锌资源已经成为锌行业的重要原料,全球30%的锌来自二次锌资源,全球再生锌年产量高达310万吨。与世界二次锌资源利用率30%相比,我国只占锌总行业量的18%。如果锌的二次资源利用率达到消费量30%,那么,我国每年将可以回收180余万吨金属锌。目前我国二次锌资源主要来自国外进口和国内回收两部分。

云南锌行业在价格大涨下企业生存的很滋润,从矿山到冶炼出现了暴利,一个行业出现暴利,同时也暗藏着风险,会刺激更多环保不达标的企业增加产能,所以一定要加强市场监控。


云南振兴实业集团有限责任公司 总裁/马柱宽:
发言主题:新形势下铅企业的挑战与机遇

云南振兴实业集团有限责任公司总裁/马柱宽在《铅锌峰会》上表示:铅行业形势严峻,政策层面:政策趋严;市场层面:价格下跌;原料供应:供应偏紧;技术发展:铅酸蓄电池、铅冶炼需突破关键瓶颈。

环保趋严对铅行业带来的挑战:原有工艺无法满足日益严格的环保要求;环保设施的投入成本高、周期长、整改难度大;现有员工的环保意识薄弱有待提高。

环保趋严对铅行业带来的机遇:淘汰落后产能,整合当地资源;引进新技术、新装置,提升生产效能;产业结构升级,完善公司产业链,加强公司核心竞争力。

振兴集团对环保趋严的应对措施:1、引进先进生产装置和技术,提高节能降耗及环保水平;投资7亿新建10万吨/年粗铅冶炼项目。2、加快产业结构升级,完善铅产业链;进军铅锌矿藏开采业,新建“5.2万吨/年再生铅综合回收项目”,项目预计投资共计10亿元,目前已经完成过半投资计划。完善了公司产业结构及产业链,增强了公司竞争力及抗风险能力,公司综合实力得到显著提高及增强。

铅价暴涨暴跌带来的机遇:从2016年6月以来,铅价先暴涨72%,之后又暴跌26%。导致期现价差高达1000以上的情况多次出现。大涨大跌对实体企业来说风险太大。

振兴集团应对铅价暴涨暴跌的措施:收集资讯、编制行业分析报告、召开财务经营协调分析会。

在消费不足的常态下,铅酸蓄电池企业只要深挖市场,提升服务品质,我们深信未来几年内,铅酸电池仍然能够拥有足够的竞争力,锂电池仍不足以构成威胁。


盛屯矿业集团股份有限公司 副总裁/张振鹏:

发言主题:2017锌精矿供应形势展望

盛屯矿业集团股份有限公司副总裁/张振鹏在《铅锌峰会》上表示:

近期随着进口量及比值的变化,进口锌精矿与国产锌精矿加工费价差有所收窄。

进口矿加工费自去年年底以来维持低位,进口矿价格持续高于国产矿,不利于进口。

锌精矿进口量却自去年11月以来维持高位,若进口量得以保持,全年进口锌精矿将达到133万吨,但海外实际增量有限。

Antamina、Nystar 、Vedanta及Bisha等确定新增、复产的产量在45万吨左右。Teck资源减产,即使嘉能可略有复产,能流入中国的增量仍有限。进口量预计120万金属吨,增加25万吨。目前的单月进口量或已达峰值。

2016年全社会锌精矿去库存50多万吨,2017年国内可获得的锌精矿增量为48万吨。有限的增量将很大程度上限制冶炼厂的产能、产能扩张。

2017年锌市常态一:国内冶炼企业原料库存维持低位。进口矿供应增加、国内炼企检修增多,国产锌精矿加工费整体仍得以保持稳定,印证国内锌精矿供应仍然紧张。经过2016年一整年去库存,全社会目前已无库存可去,结合国内外锌精矿复产情况,今年炼企只能维持低原料库存。常态二:环保、安全检查等抑制矿山生产。四川、湖南、福建等地已掀环保风波,产业整合进行中,矿山、冶炼厂环保成本上升。

今年锌精矿基本面变化符合预期:锌精矿供应持续紧张,原料紧缺传导至锌锭。流动性缩紧、去杠杆等宏观政策影响也构成影响价格的重要因素。

在消费不足的常态下,铅酸蓄电池企业只要深挖市场,提升服务品质,我们深信未来几年内,铅酸电池仍然能够拥有足够的竞争力,锂电池仍不足以构成威胁。

我国铅行业形势严峻:主要表现在:政策趋严、产品价格下跌、原料供应偏紧及价高、技术有待提升等4个方面。

我国铅行业挑战与机遇并存:存在环保趋严、铅价暴涨暴跌、新能源技术带来的挑战,但克服及战胜困难,可以在挑战中找到商机。


文 | 91金属(微信号:15000687998)
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