11月金属硅先跌后稳，据生意社商品行情分析系统，截至2023年11月29日，国内441#金属硅市场参考价格15180元/吨，较月初下跌1.94%，较去年同期下降25.04%。月初西南有限电停产消息，但注销仓单货物逐步流入现货库尚未释放，综合之下总体供应变化持稳货流流通相对丰沛，叠加多晶硅价格下行，对金属硅压价严重，供需利空共振下，金属硅承压下行。到月中后期金属硅价格趋稳，新疆地区价格有小幅的下调，西南地区在枯水期电价态势背景下，厂家挺价意愿明显，上下游僵持博弈，价格维持稳定。
供应端
西南主产区陆续进入平、枯水期，就当前停产规模看，11月西南减产未超预期，后期来看，仍有进一步减产空间，预计产量将出现环比走低。西北大厂新投产能缓慢释放，叠加仓单注销，预计12月整体市场供应仍偏多。
成本端
四川、云南11月电价均有上调，预计12月仍有一定上调空间，成本底部将进一步上移。缅甸边境 冲 突持续发酵导致木片价抬涨，但西南开工下调采购放缓的中和了部分影响。新疆硅煤小幅调涨，因近期双焦偏强叠加矿山监管供应收缩，月底价格上涨。
需求端
11月多晶硅价格进一步下跌，目前型号为一级太阳能级的单晶致密料主流区间滑落至6.8-7.0万元/吨。多晶硅新增产能仍在持续投放，但市场成交有限，对金属硅有备货需求但压价严重。
有机硅DMC市场弱势走跌运行，11月29日，国内有机硅DMC市场价格参考在14320元/吨。有机硅DMC下游需求有限，工厂接单量表现一般，场内观望情绪较浓，部分下游工厂降幅开工，对金属硅需求有进一步缩小趋势。
再生铝合金开工率环比持平于50.1%、原生铝合金开工率环比持平为51.6%。再生铝合金原料采购受阻，且下游订单走弱，开工下调保持刚需采购。
据海关数据，10月份工业硅出口4.36万吨，环比减少15.01%，同比增加12.95%，较9月份出口有较大幅度的下降，主要原因是海外需求疲软。
后市预测
总体来看，当前西南减产未超预期，金属硅连续大半个月价格波动不大，基本面无明显变化情况下，硅价难以突破。若12月西南成本攀升叠加部分原料库存被消耗，硅价有望回升。需持续关注西南减产情况以及下游需求变化，预计短期金属硅价格持稳为主。
