近日，当升科技（300073）披露2024年度向特定对象发行股票预案。公司本次向特定对象发行募集资金总额不低于人民币8亿元（含本数）且不超过人民币10亿元（含本数），扣除发行费用后拟将全部用于补充流动资金。
从本次募资的必要性来看，当升科技认为，一是有利于穿越行业周期，巩固优势地位，实现跨越式发展；二是满足资金需求，保障业务发展，提升公司盈利能力。
具体来看，在“双碳”目标的推动下，新能源汽车市场和储能市场正在迅速崛起，这为锂电池与正极材料产业带来了巨大的发展机遇。然而，随着产能的持续释放和市场竞争的加剧，结构性产能过剩、原材料价格波动等问题随之显现，行业内部竞争格局正在发生深刻变化。当升科技本次发行拟使用募集资金补充流动资金，增强了公司资金储备，为公司技术创新、产品开发和海外布局等方面提供了资金支持，有助于公司实现长期战略发展目标，巩固行业优势地位。
同时，近年来，当升科技经营规模持续扩大，资产规模迅速提升，营运资金投入量较大。锂电正极材料行业发展较快，保持较高的流动资产比例及较高的资金储备有利于公司长期健康稳定发展，保障经营活动的顺利开展，从而为股东创造更高的价值。未来，随着投资项目建设的推进，公司业务规模将进一步扩大，对流动资金的需求不断增加。本次发行拟使用募集资金补充流动资金，有利于公司未来主营业务发展，增强核心竞争力，进而提升公司盈利能力和经营稳健性。
值得一提的是，当升科技本次发行股票的发行对象为矿冶集团。截至目前，矿冶集团持有当升科技117,437,261股股份，持股比例为23.19%，为当升科技控股股东，国务院国资委为当升科技实际控制人。
东吴证券日前研报分析，本次矿冶集团8～10亿元的注资将全部用于补充当升科技流动资金，这将极大增强当升科技资金实力，支撑公司持续加大研发投入力度，推动产品迭代升级，巩固技术领先优势，为公司提升抗风险能力、成功穿越锂电行业周期奠定坚实基础。同时，本次定增也为公司产能扩张提供资金保障，公司2023年底三元自有产能达到11万吨，攀枝花铁锂项目规划总产能30万吨，一期第一阶段4万吨预计2024年初投产；芬兰项目总体规划三元20万吨+铁锂30万吨，一期6万吨高镍三元产线预计2026年投产。
此外，东吴证券预计，当升科技2023年三元正极出货6.3～6.4万吨，同比持平；2024年海外优势维持，同时将积极拓展国内市场，预计2024年出货有望同增20%左右。盈利端，测算公司2023全年单吨扣非利润仍维持3万元+，同比下降5%左右，盈利水平远超同行，预计公司2024年单吨利润仍将高于行业平均水平。
