上一交易日SMM铝现货价报21190元/吨，相较前值上涨120元/吨。期货方面，昨日铝价早盘冲高后震荡运行，夜盘继续走高。海外宏观方面，欧央行如期降息，美联储年内降息预期持续，美元向下趋势不变。国内方面，稳增长政策正在持续加码。供给方面，节能降碳行动方案对氧化铝短期实质性影响有限，供需过剩格局未变；电解铝产能天花板再度得到强化确认，产能约束进一步加码。此外云南地区复产顺利，但总量仍较为有限，目前部分产能已完成复产，后续增量有限，中长期供给增量有限。需求方面，铝价昨日出现止跌，现货市场成交表现一般，但终端家电、地产等均有积极政策。库存方面国内社会库存下行节奏偏慢，但向下趋势未变，LME库存自高位缓慢回落。综合来看，利多驱动仍存，铝价下方支撑仍较为明确，且价格波动偏小，多头稳健性较优。
