本周镍价低位宽幅震荡（5.22-5.26)

本周镍价震荡上扬。截止5月26日，现货镍报价175633.33元/吨，较周初上涨0.68%，同比下跌16.77%。

近12周，镍价6涨6跌，近期镍价小幅反弹。

镍产业链

LME镍库存

宏观方面，美国债 务上限磋商无果阴云萦绕，经济前景堪忧，6月1日将无力兑现付款诺言而被迫违约，令全球风险偏好陷入恐慌。美联储官 员鹰鸽参杂，对6月是否加息持“不确定”态度，传达出的信号模棱两可，加之美国经济韧性仍较强，继续帮助美元霸气荣登“榜一大哥”，制约了铜价。

供应方面：随着镍新增产能扩增和释放，近期纯镍供应量持续增加，导致市场面临过剩局面。4月全国精炼镍产量共计1.76 万吨，环比上调0.17%，同比上升36.35%。

需求方面：纯镍需求整体平稳，终端领域表现分化。不锈钢5月维持高排产，但需求实际平淡。新能源方面，硫酸镍仍在降价出售。合金和电镀企业维持逢低补库、高价不采态度。

综上所述，宏观偏弱抑制镍价反弹高度，未来供应放量预期对镍价仍有压制。俄镍流通资源偏紧，现货全球精练镍显性库存仍处于历史低位，低库存且去化支撑镍价。预计镍维持低位宽幅震荡走势为主。