本周镍价大幅下跌（11.20-11.24）

本周镍价小幅下跌。截止11月24日，现货镍报价130500元/吨，较周初下跌4.28%，同比下跌35.99%。

镍周度涨跌图

据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价10跌1涨，近期镍价仍跌跌不休。

镍产业链

LME镍库存

宏观方面，美联储11月会议纪要落地，纪要显示将维持限制性利率，未来会谨慎行事，仍可能再次加息，并未暗示降息动作，美元止跌反弹。

供应方面：尽管部分企业停产检修，但整体上供应过剩的局面并未得到有效缓解。这使得镍价承受了巨大的压力，并且对镍的生产企业经营状况产生了负面影响。

需求方面：随着不锈钢产量的增加，以及新能源电池市场的扩大，镍的需求量有所上升。合金是纯镍主要下游，其中军工和轮船等合金需求较好，民用合金欠佳。电镀需求表现偏稳。

进口方面：海关总署数据显示，2023年10月份，中国精炼镍进口量为6441.889吨，环比增加898.92吨，增幅16.22%；同比减少5510.618吨，降幅46.1%。2023年1-10月，中国精炼镍进口总量76132.126吨，同比减少51474.328吨，降幅40.34%。

综上所述，在基本面供应端过剩，需求相对偏弱的情况下，成本端电镍生产企业面临亏损，供应过剩成为当前镍价走弱的主要原因。预计镍价短期仍弱势难改。