成本支撑较强 2024年铅锭市场存上行空间

来源：生意社  编辑部

2023年华东地区1#铅锭市场，年初均价在15745元/吨，年末均价15695元/吨，年跌0.32%。年内最低位出现在6月2日14950元/吨，年内最高位出现在9月20日16915元/吨，最大振幅13.14%。整体走势分为两个阶段：上半年震荡偏弱运行，下半年先涨后跌。

2020-2022年铅价格走势图可以看出，近三年铅锭价格走势基本波动不大，整体均保持宽幅震荡走势为主，淡旺季区分也并不是那么明显，基本都是跟随大盘波动。造成这种行情的主因是铅是一种可回收的金属，而我国再生铅在近两年发展十分迅速，年产量从2018年的220万吨增长至2021年的366万吨，因此国内铅锭整体供应较充足，价格波动区间有限。

商品价格K柱图，运用价格走势K线的理念，以柱状图形式，反映每周或者每月的价格涨跌变化，投资者可以根据K柱图的变化，来进行买卖投资。红色表示：上涨；绿色表示：下跌；K柱高度表示：涨跌幅度。2023全年共6个月下跌，6个月上涨，其中跌幅最大在1月，跌3.84%；涨幅最大在7月，涨3.78%。整体来看，全年月度波动幅度均在4%以内，市场波动较小，整体保持宽幅震荡走势。

回顾2023

2023年上半年铅价保持偏弱震荡走势，上半年铅供应持续增加，但同时期下游需求并未放开，供应宽松影响下，铅锭偏弱运行。1月金属市场普遍承压，沪铅在1月内连续11天下跌，国内库存上升明显，铅价承压下行。2-6月市场偏弱震荡，运行区间在14950-15300元/吨。

下半年铅价连续3个月上行，累计上涨7.55%，并在9月20日涨至近4年高位16915元/吨。下半年原生铅供应偏紧，而再生铅方面因为原料废电瓶供不应求且价格涨至5年内高位，再生铅成本不断上升带动铅锭市场上行。进入传统旺季后，出口方面的增长再次提振铅锭市场情绪。后期随着再生铅产能持续释放以及传统旺季结束，铅价宽幅下跌。

展望2024：

供应：铅供应保持增量

中国在2003年超越美国成为全球最大的精铅生产国，并一直保持在首位。国内铅锭生产主要分为原生铅及再生铅，就目前的统计数据来看，2023年原生铅以及再生铅的产量均为上涨态势，而在2024年原生铅及再生铅均有新增的产能投产，因此我们预计在2024年国内铅锭的供应仍将保持宽松格局。

需求：刚需仍存

铅下游应用主要有铅酸蓄电池，氧化铅，铅合金、铅盐和电缆等，其中铅酸蓄电池是铅消费的最主要的领域，占80%以上。中国是铅酸蓄电池的生产大国、消费大国和出口大国，因此关注铅蓄电池的产量等数据就可以很好了解铅的下游需求。2015-2021年中国铅酸蓄电池的产量逐年上升，2018年跌至最低，此后连续上涨，且增速较快。2022年产量略有下滑，2023年继续上升。从蓄电池产量数据来看下游市场对国内铅锭市场仍有较好的需求支撑。

2023年蓄电池行业整体开工率偏低，但因年内投产的新装置较多，因此蓄电池整体产量依旧是上升态势。而出口方面自2020年后我国蓄电池出口量连年增长，统计数据显示2023年1-11月出口量累计2.22亿只，同比上升13.14%。分项数据来看启动电池出口占比呈上升趋势，欧美及印度地区汽车销售情况好转继续利好未来的蓄电池出口。内需方面仍然以两轮电动车为主，这部分需求表现偏稳定。综合来看铅锭市场终端需求表现尚可，刚需支撑仍存。

后市展望：单纯从供需面来看铅锭市场没有明显的利好和利空出现，整体表现偏稳。但23年末随着废电瓶价格不断攀高，带动原生铅市场上涨，目前废电瓶价格依旧处在高位，铅锭市场成本支撑依旧较强。铅属于淡旺季表现比较明显的商品，一般每年的6-10月属于季节性旺季，需求提升讲带动铅价有一波上升行情。综合来看2024年铅价整体保持区间震荡走势为主，旺季价格将有部分上行空间。

相关数据：

2023年11月，我国汽车产销分别完成309.3万辆和297万辆，同比分别增长29.4%和27.4%。其中，新能源汽车产销分别完成107.4万辆和102.6万辆，同比分别增长39.2%和30%。

国家统计局12月18日发布数据显示：2023年11月全国铅产量65.3万吨,同比下降3%。

国际铅锌研究小组(ILZSG) 12月21日数据显示：2023年10月全球铅市场供应缺口缩窄至13800吨，9月缺口为16100吨；2023年1-10月，全球铅市场供应过剩40000吨，2023年1-10月，全球铅市场供应短缺213000吨。

海关总署数据显示：中国2023年11月精炼铅(含未锻轧的精炼铅)进口量为20.75吨，环比下跌64.6%，同比下跌51.5%。

世界金属统计局(WBMS) 公布的最新报告显示：2023年1-10月，全球精炼铅产量为1225.57万吨，消费量为1228.26万吨，供应短缺2.69万吨。 2023年1-10月，全球铅矿产量为416.82万吨。2023年10月，全球精炼铅产量为124.28万吨，消费量为125.61万吨，供应短缺1.33万吨。2023年10月，全球铅矿产量为43.47万吨。