政策与基本面共振，兴业银锡拉升封板

9月29日，有色金属板块再迎强势标的，兴业银锡（00340.HK）盘中直线拉升封板，截至收盘仍维持涨停状态，报31.26元，单日涨幅达9.99%，总市值攀升至555.06亿元，当日成交额达23.38亿元。

作为银锡领域龙头企业，兴业银锡直接受益于行业发展政策红利。9月28日，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025—2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，为行业发展提供了良好的政策环境。

战略层面，兴业银锡已完成宇邦矿业85%股权及大西洋锡业96.04%股权的收购，其中宇邦矿业经资源储量核实后，累计查明矿石量达2.95亿吨，银金属量高达2.16万吨，资源储备实现大幅增长；大西洋锡业旗下Achmmach锡矿相当于5个大型矿床，标志着公司国际化布局取得突破。产能端，银漫矿业297万吨扩建项目已获批，宇邦矿业825万吨/年扩建项目正推进开工前审批，投产后公司银、锡产量有望实现翻倍增长，长期盈利空间已打开。

业绩方面，2025年上半年，公司实现营业总收入24.73亿元，同比增长12.5%；经营活动产生的现金流量净额达16.45亿元，同比激增88.11%，现金流的大幅改善彰显了公司盈利质量的提升。尽管受短期生产因素影响净利润略有波动，但银、锡等主营产品市场价格同比上涨，其中2025年上半年国内白银均价同比上涨20.23%，锡均价同比上涨9.13%，为公司业绩回升奠定了基础。