面板企业上半年业绩稳中有升

今年上半年，我国面板企业交出了一份令人满意的成绩单，京东方、TCL华星、天马的营业规模、盈利能力均取得了不错的增长，经营态势持续向好。AMOLED市场呈现出蓬勃发展的态势，小尺寸成为增长极，中尺寸逐渐起量；LCD市场持续向高端迭代，企业通过践行“按需生产”战略，迈向高质量发展新阶段。

业绩表现稳中有升

2025年上半年，尽管面临宏观环境、地缘政治、对等关税等方面众多不确定因素影响，面板厂顶住压力，收获了稳中有升的业绩表现。

TCL华星、京东方、天马以及彩虹股份等头部厂商均实现盈利，其中京东方和TCL华星实现营收与净利润双增长，天马实现了扭亏为盈。

京东方上半年营业收入突破1000亿元大关，实现营业收入1012.78亿元，同比增长8.45%。TCL科技控股子公司TCL华星净利润实现26.3亿元，同比增加51%。天马实现归母净利润2.06亿元，同比增加6.95亿元，同比扭亏。维信诺实现营业收入41.21亿元，同比增长4.79%，其中OLED产品营收39.94亿元，同比增长9.66%。

从市场需求来看，今年上半年，全球中小尺寸显示领域需求仍出现复苏迹象，叠加政策刺激等因素，以智能手机、车载显示、IT与工业品等为代表的主要应用市场呈现不同程度增长。

在供给端，京东方上半年不断优化LCD产品结构，优势高端旗舰产品稳定突破，柔性OLED产品出货量进一步增加，打造多款品牌首发产品。

TCL华星OLED业务依托t4工厂实现持续增长，产品销量同比提升8.7%。

天马柔性AMOLED手机业务盈利能力同比改善超50%，车载显示业务营收同比增长约27%。

维信诺OLED产品毛利率同比增长10.98个百分点。

彩虹股份完成85英寸以上大尺寸LCD面板产能提升技改建设，加速推进大尺寸高刷及生产线柔性化产能提升，生产效益持续提升。

和辉光电在笔记本电脑显示产品出货量和营业收入均同比激增超过100%。

展望未来，在5G及AIoT技术普及化、AI终端渗透增加带动换机需求与新应用增加、碳中和等环保政策推动等多种因素驱动下，全球显示市场将迎来结构性成长机会，刺激产品规格与显示技术升级，并出现更多新兴应用市场的机会。

柔性OLED增长显著

AMOLED近年来呈现出蓬勃发展的态势，全球市场处于高速扩张期。今年以来，柔性AMOLED技术在手机显示领域的渗透率仍在持续提升。

市场调研机构Omdia预计，2025年智能手机AMOLED面板出货量有望超过7.5亿片，在全球智能手机出货量中的占比将突破60%。

今年上半年，京东方持续深耕以折叠多形态为代表的高端手机OLED市场，推出折叠屏、滑卷屏、全面屏等柔性显示解决方案，在柔性AMOLED领域全面覆盖手机主要Top品牌客户。同时加速布局高端LTPO技术路线，并向国内外重点客户出货。

TCL华星在财报中指出，其上半年OLED产品销量同比提升8.7%，柔性OLED手机出货市场份额排名全球第四，折叠产品市场出货稳居全球前三，穿戴产品实现规模化量产出货。

维信诺与品牌客户合作范围涵盖智能手机、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑、车载显示等领域 AMOLED产品，并在智能家居、教育、工控、游戏机、户外智能终端等新市场领域进展顺利，目前已取得较多供货合作。

京东方在8月8日投资者关系活动中表示，受行业淡旺季影响，上、下半年柔性AMOLED出货量将有较大的差异。下半年，随着下游品牌厂商新机密集发布，AMOLED整体出货量将有望比上半年环比持续提升。

在小尺寸之外，AMOLED在中尺寸增量市场的出货量将快速提升，面板厂紧抓机遇布局产能和技术。京东方投资建设的第8.6代AMOLED生产线项目预计于2026年年底实现量产，推动全球OLED显示产业向中尺寸领域加速迈进。

上半年，维信诺也在加速中尺寸AMOLED的技术创新，发布两项业内领先的氧化物技术——采用非晶氧化物材料体系的全氧化物柔性AMOLED技术和金属氧化物DriveTFT柔性AMOLED技术，均可支持1~120Hz宽频刷新率驱动，降低综合功耗。和辉光电在上半年实现量产的AMOLED各应用领域新产品有将近10款，Hybrid、Tandem、高频PWM调光、165Hz高刷等多项新技术在新产品中得到应用。

Omdia数据显示，到2030年，IT产品AMOLED面板出货年复合增长率达26.5%，车载显示AMOLED面板出货年复合增长率达30.6%。

LCD加速升级迭代

当前，显示产业正进入再平衡时期，持续调整优化。一方面，供给端正在进入存量时代，需求端库存加速去化。另一方面，行业格局重塑，从过去的追求“规模和市场份额”逐渐转向追求“高盈利、高技术、高附加值”，通过践行“按需生产”，持续迈向高质量发展。

今年上半年，面板厂灵活调整LCD产线稼动率。根据咨询机构数据，第一季度，得益于出口需求高涨和“以旧换新”政策刺激，终端需求整体旺盛，行业内企业普遍保持高稼动率，LCD TV主流尺寸面板价格全面上涨；第二季度以来，国际贸易环境发生变化，面板采购需求有所降温，面板企业快速调整稼动率，应对需求变化；进入第三季度，LCD TV部分尺寸价格经历小幅下降后，八月份随着旺季面板备货需求的逐步恢复，部分LCD TV面板价格开始企稳，预计第三季度行业稼动率有所恢复，LCD TV面板价格有望全面企稳或再次上涨。

上半年，京东方在LCD的手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视等五大主流应用领域出货量持续居全球第一，并依托高端LCD解决方案UB Cell，在大尺寸领域持续发力，已赋能多家全球头部电视厂商。

TCL华星LCD TV和商显等大尺寸产品领域实现市占率24%，同比增长4个百分点。其上半年完成对乐金显示（中国）有限公司与乐金显示（广州）有限公司的收购，自第二季度起逐渐贡献业绩。同期TCL华星也完成广州t9项目二期建设工作，有望形成产业协同效应，增强其在LCD中小尺寸的业务规模和竞争力。

业内人士表示，LCD仍将是未来中长期显示行业的主流应用技术，LCD需求结构不断优化，TV大尺寸化趋势势不可挡，高分辨率、高刷新率产品的推陈出新带来LCD旺盛的市场生命力。通过Oxide技术、Mini LED背光技术的应用，高端LCD产品的性能持续提升，也将在显示器和笔记本电脑领域占据一席之地。