供需双方僵持 镁市场弱势震荡运行——4月份镁市场回顾及展望

国内价格走势回顾

4月份，国内镁日均价1.63万元~1.7万元/吨，月均价约16718.2元/吨，同比下降9.6%，环比增长1%；1—4月份，平均价格16234.8元/吨，同比下降16.1%。

4月初，镁市场走势较强，主流地区报价升至17000元/吨。上游冶炼企业受环保检查消息影响，前期停产减产企业暂缓复工复产，且停产检修企业有所增加。工厂普遍库存较低，担忧后续生产的不确定性，挺价意愿较为强烈。下游加工企业则对镁价过快上涨持谨慎观望态度，以刚需采购为主。受此影响，市场成交节奏放缓，镁价在上涨后小幅回落。

4月中旬，尽管原镁市场供给持续减少，但下游及中间商多持观望态度，放缓采购节奏。鉴于市场订单较少，部分工厂选择暂不报价，供需双方陷入“拉锯”博弈。在成本端方面，兰炭生产用煤价格下跌，带动兰炭价格趋弱，硅铁价格也有所下调，成本支撑力度减弱。镁市场呈现弱势震荡走势，镁价从17000元/吨震荡回落至16300元/吨。

4月下旬，供需双方博弈加剧，上游工厂产量与库存量持续处于低位，呈现惜售挺价态势。在下游方面，因海外订单进入集中交船期，采购需求有所增加；国内因“五一”长假临近，下游用户提前备货，市场活跃度逐步提升。工厂顺势上调报价并保持坚挺态势，市场走势偏强，镁价涨至16500元~16800元/吨。

截至4月底,山西地区厂商主流报价1.67万元~1.68万元/吨，宁夏地区报价在1.65万元~1.66万元/吨，陕西地区报价1.65万元~1.66万元/吨。

出口方面，4月份，FOB月均价2443美元/吨，同比下降10.3%，环比增长4.6%。截至4月底,部分厂商、贸易商出口FOB价格2440美元~2450美元/吨。1—4月份，FOB平均价格2380.3元/吨，同比下降16.6%。

国际镁市场价格走势回顾

4月份，美国市场镁价格小幅下跌。据《美国金属周刊》（MW）报道，美国压铸合金（贸易者）价格2.25美元~2.75美元/磅；美国镁锭交易者进口价及镁锭西方现货价格从3美元~3.5美元/磅下跌至3美元~3.25美元/磅。

4月份，欧洲市场相关报价“涨跌互现”。《英国金属导报》（MB）数据显示，4月末镁锭价格收报2240美元~2410美元/吨，较4月初的2200美元~2300美元/吨上涨40美元~110美元/吨；《美国金属周刊》（MW）的欧洲自由市场报价为2300美元~2410美元/吨，与3月份价格持平；欧洲战略小金属鹿特丹仓库报价则由3825美元/吨下跌至2488美元/吨。

后市展望

5月份，镁市场有望维持坚挺态势，主产区工厂持续低库存，惜售情绪浓厚，报价将延续坚挺。“五一”节后，下游加工企业采购需求有望进一步释放，带动市场成交回暖，镁价或小幅上行，但涨幅可能受限。其主要原因是原材料硅铁、煤炭价格持续震荡调整，原材料市场整体运行偏弱，对镁价难以形成较强支撑，需关注下游需求变化及政策信息。

供应方面

据中国有色金属工业协会镁业分会不完全统计，1—4月份，我国共生产原镁约32.18万吨，同比下降0.31%。其中，陕西地区累计生产19.78万吨；同比下降4.63%；山西地区累计生产6.89万吨，同比增长2.53%；内蒙古地区累计生产1.33万吨，同比增长5.56%；新疆地区累计生产1.25万吨，同比增长11.61%；其他地区累计生产2.93万吨。

出口方面

据海关总署统计数据，4月份，中国出口各类镁产品约3.7万吨，同比增长3.35%，环比下降10.84%；出口金额约0.89亿美元，同比下降12.75%，环比下降9.2%。1—4月份，中国共出口各类镁产品约14.78万吨，同比下降8.37%；累计出口金额约3.52亿美元，同比下降27.66%。其中，镁锭共出口约8.38万吨，同比下降10.09%；镁合金共出口约3.28万吨，同比下降4.09%；镁粉共出口约2.3万吨，同比下降20.69%。

相关行业方面

4月份，硅铁市场走势较弱，硅铁主力合约收于5590元/吨，环比下降298元/吨。青海、甘肃、陕西等地区硅厂虽因减产、停产导致供应收缩、库存维持低位，但下游采购情绪消极，成交跟进缓慢，部分采购商压价偏低。4月份，钢招价格下跌。以河钢为例，硅铁招标定价为5950元/吨，询盘价5900元/吨，较3月份下调230元/吨。5月份，硅铁市场预计延续承压运行态势，需重点关注产业政策变化。

4月份，钢铁行业PMI为50.6%，环比增长4.6%，连续3个月环比上升，且为近5个月以来首次回升至扩张区间，表明钢铁行业运行有所好转。从分项指数来看，钢铁供需两端均有增长，钢厂库存消耗加快，但钢材价格震荡走弱，原材料价格持续下行。5月份，预计钢市需求将继续回暖，钢厂生产保持上升态势，原材料和钢材价格将低位回升。

4月份，国内海绵钛价格震荡上行。海绵钛国内价格上调2000元/吨，国际市场价格上调300美元/吨，0级海绵钛报价攀升至5.3万元/吨。个别工厂上调新单报价，但部分企业担忧下游畏高情绪导致需求减少，暂缓涨价。5月份，海绵钛市场预计进入高位盘整阶段，若大型企业在手订单执行顺利且有新的大额订单落地，挺价信心或进一步增强。但下游对高价资源的抵触情绪升温，叠加部分企业产能逐步释放，实单价格存在暗降风险。

4月份，铝市场价格震荡下跌，原因如下：一是关税冲突加剧，导致基本金属价格普遍受挫；二是国内供应增加，四川、贵州等地区部分技改升级及前期停产产能逐步复产；三是需求结构分化，建筑地产行业持续承压，对原铝需求缩减，但光伏、电子电力、新能源汽车等终端领域需求有所恢复，带动下游开工率提升。随着消费旺季的到来，预计下游终端需求季节性回暖趋势不变，社会库存持续去化，或对铝价形成更强支撑。